Quỹ hưu trí quốc gia Hàn Quốc: Áp lực bán tháo cổ phiếu giảm bớt, thị trường thở phào nhẹ nhõm

Lo ngại về một làn sóng bán tháo cổ phiếu quy mô lớn từ Quỹ Hưu trí Quốc gia (NPS) của Hàn Quốc, có thể lên tới hàng chục nghìn tỷ won, đã giảm đáng kể trong những ngày đầu tháng 7. Dữ liệu mới nhất cho thấy hoạt động bán ròng của NPS trên thị trường chứng khoán Kospi ở mức thấp, xoa dịu nỗi sợ hãi của nhà đầu tư và mang lại sự ổn định cho thị trường.

Áp lực bán tháo cổ phiếu từ Quỹ Hưu trí Quốc gia: Nỗi lo lắng của thị trường

Trong một thời gian dài, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã phải đối mặt với nỗi lo thường trực về khả năng Quỹ Hưu trí Quốc gia (NPS) sẽ thực hiện một đợt bán tháo cổ phiếu quy mô lớn. Với vai trò là một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn nhất thế giới, việc NPS điều chỉnh danh mục đầu tư có thể tạo ra tác động đáng kể. Các chuyên gia đã từng cảnh báo về một 'cơn bão' bán tháo có thể lên tới 60 nghìn tỷ won (khoảng 43 tỷ USD, theo tỷ giá hiện tại), gây áp lực nặng nề lên chỉ số Kospi – chỉ số chính của thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Nỗi lo này xuất phát từ việc NPS phải duy trì tỷ lệ phân bổ tài sản chiến lược (Strategic Asset Allocation - SAA) đã định trước. Khi thị trường tăng trưởng mạnh, tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục của NPS có thể vượt quá mục tiêu, buộc quỹ phải bán bớt để tái cân bằng.

Thực tế giao dịch: Áp lực bán ròng giảm mạnh trong tháng 7

Tuy nhiên, những số liệu giao dịch mới nhất đã phần nào xoa dịu những lo ngại này. Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, trong 8 phiên giao dịch đầu tháng 7 (từ ngày 1 đến ngày 10), Quỹ Hưu trí Quốc gia và các quỹ hưu trí khác chỉ bán ròng tổng cộng 205,8 tỷ won cổ phiếu trên thị trường Kospi. Con số này tương đương với mức bán ròng trung bình khoảng 25,7 tỷ won mỗi ngày. Đây là một sự sụt giảm đáng kể so với tháng trước, khi mức bán ròng trung bình hàng ngày của NPS là 111,7 tỷ won. Điều này có nghĩa là áp lực bán từ NPS trong những ngày đầu tháng 7 chỉ bằng chưa đến một phần tư so với tháng 6, cho thấy một sự thay đổi tích cực trong tâm lý thị trường.

Chỉ số Kospi điều chỉnh và chiến lược tái cân bằng của NPS

Sự giảm bớt áp lực bán tháo này được các nhà phân tích lý giải là do sự điều chỉnh của chỉ số Kospi trong thời gian gần đây. Chỉ số Kospi đã đạt đỉnh 9114 điểm vào ngày 22 tháng 6, thời điểm mà tỷ trọng cổ phiếu nội địa trong danh mục của NPS được ước tính lên tới 31,1%. Tuy nhiên, đến cuối tháng 6, khi Kospi giảm xuống 8476 điểm, tỷ trọng này đã giảm về mức 29,5%. Đặc biệt, vào ngày 8 tháng 7, khi Kospi tiếp tục giảm sâu xuống 7246 điểm, tỷ trọng cổ phiếu nội địa trong danh mục của NPS được dự đoán đã giảm xuống còn khoảng 26,3%. Mức 26,3% này được cho là rất gần với tỷ lệ phân bổ tài sản chiến lược (SAA) mục tiêu của NPS. Khi tỷ trọng tự nhiên đã điều chỉnh về gần mục tiêu, nhu cầu bán ra để tái cân bằng danh mục của quỹ cũng giảm đi đáng kể, giúp thị trường tránh được một đợt bán tháo ồ ạt.